投资要点
港股上市新规落地，研发型生物医药企业长期受益。随着港交所针对未盈利的生物科技公司修订新的上市规则，以及A股市场日益增加的对上市规则修订方面的讨论，研发型医药企业有望逐步登陆资本市场，成为资本市场未来一个阶段的新宠。有鉴于此，我们在医药行业独角兽系列报告之一《创新药独角兽，蓄势待发的资本市场新宠》中梳理了部分具有一定行业地位的研发型医药企业的基本情况，供各位投资者参考，其中包括百济神州、君实生物、复宏汉霖等，在跟踪报告《创新药独角兽，蓄势待发的资本市场新宠（二）》中我们归纳整理了开拓药业、思路迪、迈博斯、亚盛医药等公司情况，本篇报告我们继续梳理了北海康成、歌礼生物、康宁杰瑞、基石药业、华领医药等各具特色的研发型医药公司，上述公司基本尚未实现正向盈利，我们也并不保证其未来一定会独立登陆H股或A股主板市场。
投资建议：正如我们在深度报告《全球视野中国创新—中国创新药品种梳理与估值讨论-创新药行业深度报告系列之三》提到，未来生物医药行业的估值体系有望从PEG向Pipeline转变，投资者的