灵空山国家级自然保护区
的确，与“经济运行合理区间”相适应的，是要形成合理的宏观调控*策框架，针对经济走势的不同情况，把调结构、促改革与稳增长、保就业或控通胀、防风险的*策有机结合起来，采取的措施，既稳增长又调结构，既利当前又利长远，从而避免经济的大起大落。
销售渠道或将洗牌
2009 年 月,公司实现营业收入142.5 亿元,同比增长6%;营业利润15.3 亿元,同比增长0.25%;归属母公司所有者的净利润13.1 亿元,同比上升6%;实现基本每股收益1.51 元。 受国内投资拉动影响,三季度营业收入同比增加38.21%。 资产重组完成后,公司主要产品为工程起重机(收入占比63%)和铲运机械(收入占比17%),公司是国内汽车起重机行业龙头。汽车起重机用途广泛,可用于工程施工企业,建筑施工企业,运输行业等,因此,受国内投资拉动影响,产品内销增长较快,好于市场预期。 月公司汽车起重机销量增速逐月增加,其中,8 月公司销量同比37%,为行业领先水平。 综合毛利率同比提升1.34 个百分点。毛利率下降的主要原因是原材料钢材价格同比大幅下降,从钢铁价格综合指数看,今年前三季度较同期下降约30%,预计今年钢铁价格不会大幅波动,公司全年毛利率将在20%左右。 汽车起重机仍将保持较快增长。汽车起重机下游较广泛,是固定资产投资增加的收益产品,特别受益于高铁的建设,在固定资产投资增速保持高位运行情况下其销量增长有保证。今年 月我国固定资产投资增长33%,其中,新增固定资产投资70.3%,预计今年我国固定资产投资增速将保持高位运行。 出口将触底回升。公司起重机产品出口额比例约占起重机收入的30%。公司起重机产品销售地区包括大洋洲、中东、非洲、南美以及亚洲等34 个国家和地区,并得到国外市场的广泛认可。在全球工程起重机市场上,"徐工重型"在全球汽车起重机排名第一。随着国外加大基础设施建设*策开展以及经济复苏,预计公司出口将好转,并有好于预期可能。 盈利预测:预计公司2009~2010年的EPS分别为1.95元、2.16元,按10月23日收盘价35.87元计算,对应的动态市盈率为18倍、17倍。我们认为公司价值被低估,给予"增持"评级。
值得注意的是，2015年智能电视市场将进一步发酵，渗透率有望超过七成。对于彩电厂商来说，在进一步拥抱互联的同时，显示技术比拼也成为发展的主基调。一方面，彩电厂商加快硬件+软件+互联 的水平加垂直整合;另一方面，液晶背光技术持续升级，进入拼技术的时代，量子点技术、广色域技术、激光显示等将成为彩电厂商努力的方向。可以说，2015年可能不会是彩电销量快速增长的1年，但一定是产品向智能化、超高清化、互联化快速转型升级的1年。